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威尼斯人集團:目前銀行體系的流動性相對充裕

時間:2022/2/16 19:40:32   作者:   來源:   閱讀:18   評論:0
內容摘要:由于今年2月MLF的到期期限為2000億元人民幣,央行實施了3000億元的操作,這意味著本月將繼續增量操作。市場人士表示,目前銀行體系的流動性相對充裕,但央行仍超過了MLF,這表明央行將繼續推進信貸自由化和穩定增長,并對放松貨幣政策保持明確態度。“在2021年12月全面下調存款準備金率和2022年1月降息后,中端市場利...


由于今年2月MLF的到期期限為2000億元人民幣,央行實施了3000億元的操作,這意味著本月將繼續增量操作。市場人士表示,目前銀行體系的流動性相對充裕,但央行仍超過了MLF,這表明央行將繼續推進信貸自由化和穩定增長,并對放松貨幣政策保持明確態度。

“在2021年12月全面下調存款準備金率和2022年1月降息后,中端市場利率繼續下降。其中,目前一年期商業銀行(AAA)代表銀行定期存單到期收益率已降至2.4%到2.5%的范圍,這是遠遠低于MLF操作利率水平,這意味著銀行系統的流動性已經在一個相對豐富的國家。”然而,東方金城首席宏觀分析師王慶認為,目前經濟下行壓力相對較大。威尼斯人集團,在此背景下,貨幣政策仍需在穩增長方向上發揮足夠的力度,并繼續推動信貸寬松進程深入發展。這一政策取向在剛剛發布的《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》中得到了明確體現。因此,雖然目前的市場利率低于MLF利率,側重于“引導金融機構大力擴大貸款發放”,但MLF數量的小幅增加更符合當前的貨幣政策取向。

“這次MLF操作的次數既充足又有約束,既有利于引導銀行信貸發行的增加,又注重貨幣政策的及時性和有效性,以及貨幣市場的平穩運行。”光大證券首席固定收益分析師張旭分析,一方面,央行近期持續充足的流動性注入,可以充分滿足金融機構對短期、中期和長期資金的需求;當銀行貸款創造存款時,有利于緩解流動性約束。未來,銀行體系流動性將繼續保持合理充足,銀行間7天質押回購利率DR007將始終在公開市場逆回購利率上下平穩運行。

另一方面,張旭表示,目前商業銀行一年期(AAA級)銀行間存單到期收益率為2.45%,比MLF利率低約40個基點。此時,基礎貨幣的超額供給的邊際效用是不夠的。高。因此,15日人民幣1000億元的凈投資在過去一年處于中等水平。這種市場不覺得資金短缺、不覺得資金過于寬松的穩定狀態更合適。



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